국내 주식은 토토 먹튀와 다른 것이 있는가? 미국 주식으로 넘어가자(feat.두산 지배구조 개편)

국내 주식에 대한 혐오는 갈수록 심해지고 있다. 사설 토토 먹튀와 크게 다른 점이 있나 싶을 정도로 한국에는 염치없는 대기업이 많다. 그중 두산도 마찬가지다. 국내 주식 주주들은 투자를 해도 적정한 가격에 주식을 갖고 있지 않다. 두산도 그 사례 중 하나다. 두산의 지배구조 개편에 대해 완전히 강도라는 거센 비판이 일고 있다. 가뜩이나 국내 주식 밸류업 프로그램에서 사람들은 희망을 걸고 있던 분위기에서 이런 문제까지 터지자 더욱 분노 게이지가 상승하는 것 같다. 두산밥캣과 두산로보틱스, 매출과 영업이익을 보면 완전히 이익 추이가 다르다. 국내 주식에 대한 혐오는 갈수록 심해지고 있다. 사설 토토 먹튀와 크게 다른 점이 있나 싶을 정도로 한국에는 염치없는 대기업이 많다. 그중 두산도 마찬가지다. 국내 주식 주주들은 투자를 해도 적정한 가격에 주식을 갖고 있지 않다. 두산도 그 사례 중 하나다. 두산의 지배구조 개편에 대해 완전히 강도라는 거센 비판이 일고 있다. 가뜩이나 국내 주식 밸류업 프로그램에서 사람들은 희망을 걸고 있던 분위기에서 이런 문제까지 터지자 더욱 분노 게이지가 상승하는 것 같다. 두산밥캣과 두산로보틱스, 매출과 영업이익을 보면 완전히 이익 추이가 다르다.

 

이처럼 두산로보틱스와 두산밥캣의 주식교환비율이 비정상적으로 된 이유는 공정한 비율을 찾기보다는 기계적인 시가를 쓰도록 강제했기 때문에 예전에는 공정한 비율을 찾으려다 오히려 주관적 요소가 개입돼 오너가 마음대로 합병비율을 정하게 되면서 바뀐 제도. 이제부터가 완전히 소액주주들을 오리로 보는 것이다. 제도가 바뀌어도 마찬가지다. 왜냐하면 경영문화 자체가 소액주주를 무시하기 때문에 어떻게든 방법을 찾는다. 시가총액을 기계적으로 사용하도록 강제하면 흡수하는 계열사의 주가는 악재를 터뜨려 억누르고, 내놓는 계열사는 시가총액을 펌핑시킬 여지가 존재. 예컨대 흡수하는 계열사인 두산밥캣의 배당성향은 17% 정도로 코스피 평균 배당성향 40%보다도 훨씬 낮은 수준이다. 주주환원 자체를 하지 않아 저평가되도록 일부러 만들고 나중에 이렇게 흡수합병해버리면 된다. 이건 분명히 주가 조작과 관련이 있는 거 아니야? 이런 식으로 지배주주의 이익이 되는 쪽으로 합병 비율이 정해지는 일은 아주 비일비재하다. 그런데 사실 소액주주들은 지금까지 모든 것을 손에 넣을 여력이 없다. 지금 지배구조 공부를 해봐도 내가 완전히 이해할 수 없는 영역이 존재하는데, 어떤 것은 전공자의 영역인데 본업이 따로 있는 상황에서 이런 것 하나 다 신경 쓰는 것 자체가 정신적, 시간적 자원을 많이 소모한다. 아직 두산로보틱스가 왜 지분율이 구체적으로 42%가 나왔는지 나도 이해가 안 돼ㅠㅠ 더 공부해야 할 것 같다. 결국 지배주주에게 유리한 방향으로 흘러간다. 한국 증시는 완전히 주주 자본주의와는 거리가 멀다. 이처럼 두산로보틱스와 두산밥캣의 주식교환비율이 비정상적으로 된 이유는 공정한 비율을 찾기보다는 기계적인 시가를 쓰도록 강제했기 때문에 예전에는 공정한 비율을 찾으려다 오히려 주관적 요소가 개입돼 오너가 마음대로 합병비율을 정하게 되면서 바뀐 제도. 이제부터가 완전히 소액주주들을 오리로 보는 것이다. 제도가 바뀌어도 마찬가지다. 왜냐하면 경영문화 자체가 소액주주를 무시하기 때문에 어떻게든 방법을 찾는다. 시가총액을 기계적으로 사용하도록 강제하면 흡수하는 계열사의 주가는 악재를 터뜨려 억누르고, 내놓는 계열사는 시가총액을 펌핑시킬 여지가 존재. 예컨대 흡수하는 계열사인 두산밥캣의 배당성향은 17% 정도로 코스피 평균 배당성향 40%보다도 훨씬 낮은 수준이다. 주주환원 자체를 하지 않아 저평가되도록 일부러 만들고 나중에 이렇게 흡수합병해버리면 된다. 이건 분명히 주가 조작과 관련이 있는 거 아니야? 이런 식으로 지배주주의 이익이 되는 쪽으로 합병 비율이 정해지는 일은 아주 비일비재하다. 그런데 사실 소액주주들은 지금까지 모든 것을 손에 넣을 여력이 없다. 지금 지배구조 공부를 해봐도 내가 완전히 이해할 수 없는 영역이 존재하는데, 어떤 것은 전공자의 영역인데 본업이 따로 있는 상황에서 이런 것 하나 다 신경 쓰는 것 자체가 정신적, 시간적 자원을 많이 소모한다. 아직 두산로보틱스가 왜 지분율이 구체적으로 42%가 나왔는지 나도 이해가 안 돼ㅠㅠ 더 공부해야 할 것 같다. 결국 지배주주에게 유리한 방향으로 흘러간다. 한국 증시는 완전히 주주 자본주의와는 거리가 멀다.

이처럼 소액주주들을 완전히 외면하고 자기들끼리 잡아먹는 사례가 국장에서는 너무 많다. 유상증자부터 물적분할 후 상장하여 기존의 투자자를 완전히 인수한다든지.. 이런 거. 내 생각에는 국장의 투자를 보이콧해야 해. #국내 주식 #미국 주식 #재테크 #투자 #두산 이처럼 소액주주들을 완전히 외면하고 자기들끼리 물고 늘어지는 사례가 국장에서는 너무 많다. 유상증자부터 물적분할 후 상장하여 기존의 투자자를 완전히 인수한다든지.. 이런 거. 내 생각에는 국장의 투자를 보이콧해야 해. #국내주식 #미국주식 #재테크 #투자 #두산